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生猪期货渐成经营风向标 “保险+期货”赋能生猪产业

2023-09-04 08:40来源:证券日报编辑:张玥玥

专家认为,期货本身只是一个工具,实际上是让各类参与者来发现价格。比如后期价格高,它将引导产业客户增加一些供给去迎合下一步的市场。

8月份的中原大地异常炙热,一位名叫詹国志的生猪养殖户却蹲坐在一堵墙角,饶有兴致地滑动着手机,当记者走近时注意到,詹国志正在关注生猪期货行情报价。

近日,记者对南阳市、漯河市、北京市等地调研了解到,无论是大中型生猪养殖企业或养殖小作坊,在勤勤恳恳经营生猪养殖的同时,他们都已逐步采用生猪期货价格作为日常经营的参考,甚至借助衍生品工具化解周期经营风险。

平抑“猪周期”风险

中国生猪养殖业较为庞大,却呈现出集中度低、供给端分散的局面,长期以来,“周期”难题一直困扰着生猪产业链各环节稳定发展。记者在走访中了解到,“赚一年、亏一年”几乎成为了此前养殖业发展的常态,大中型养殖户也难逃此咒,究其原因在于市场缺乏有效的价格指引和应对价格波动的工具。

詹国志是漯河爱猪人农牧发展有限公司负责人,多年的生猪养殖经历让他对这个产业是又爱又恨,一方面,适逢生猪价格走高,又恰巧临近出栏,养殖利润能够提高;另一方面,面临生猪价格下跌时,由于二次育肥和存栏成本较高,不得不亏本出栏。不过,这种局面在生猪期货上市后得到了有效改观。

詹国志介绍说,价格波动是困扰生猪养殖户的最大风险。“截至目前,养殖场的母猪存栏量规划是年出栏量4000头,能够较建厂初期的年出栏量1300头实现较大扩容,主要归功于生猪期货。”

生猪养殖企业在面对日常经营风险时难以有效管控。生猪养殖业链条长,信息传递周期久,往往对经营风险的预测比较难以把控,尤其是面对价格波动剧烈时,更是难以完全掌握。

“生猪产业相对复杂,对于供给需求往往靠‘猜’来预判价格,但随着生猪期货上市,产业格局有所改观,尤其是价格预测风险降低,产业变得更加有序。”牧原食品股份有限公司(以下简称“牧原股份”)董事会秘书秦军表示,生猪养殖和屠宰两个端口的短期信息调研和收集,是对供需预测的核心信息,两个端口的信息往往直接反映市场真实情况。因此,每当存在一定消息误差时,生猪期货价格就成为了最佳风向标。

中粮家佳康食品有限公司董事长、总经理江国金向介绍,在生猪期货上市前,生猪企业只能对原料期货品种进行风险管理,例如参与豆粕、玉米的套期保值,以及相关品种的基差交易等,但这仅对饲料端的经营风险可控。直到生猪期货上市后,内外盘市场衍生品工具体系有所完善,生产经营风险才有明显下降。

“公司在生猪期货上市第一天就积极参与,非常坚定。2021年生猪价格下行,我们通过生猪套保实现了非常好的风险管理效果。”中粮家佳康食品有限公司副总经理李芳芳表示。

“保险+期货”分散风险

价格发现是期货功能之一,近些年,随着实体企业对衍生品的需求多样化,期货业也因地制宜地创新推出更多赋能举措。

江国金认为,期货本身只是一个工具,实际上是让各类参与者来发现价格。比如后期价格高,它将引导产业客户增加一些供给去迎合下一步的市场。但是产业客户肯定不能完全依赖期货市场,还必须要结合自己的实际情况开展经营。

与此同时,作为一种创新型风险管理工具,“保险+期货”是农产品价格风险分散的重要举措,对促进农业产业发展、保障农民收入具有积极意义。

据了解,生猪中小养殖户通过“保险+期货”来锁定饲料成本及生猪出栏价格,特别是在2021年猪价大跌中,有效弥补了亏损。一方面,养殖户向保险公司购买生猪目标价格保险,由保险公司对生猪价格进行保障,“兜底”生猪养殖价格;另一方面,保险公司向期货公司买入生猪场外期权进行再保险,最终形成风险分散、各方受益的闭环,帮助中小养殖户间接参与生猪期货,实现小农户和期货大市场的对接。

漯河市畜牧局党组书记、局长时恒才向记者介绍,漯河市推广落地的“保险+期货”试点,是在基础模式上不断进行探索创新,才实现了目前健康稳定发展态势。在漯河市畜牧局、金融局的大力支持下,截至目前,漯河市已开展“保险+期货”项目共计7个,服务养殖户约200户次,承保育肥猪近18万头,总保费近2000万元,保险保障金额约2.75亿元,有效助力漯河市生猪产业稳定有序发展,助推漯河经济发展提质升级。

大连商品交易所(以下简称“大商所”)相关人士表示,下一步将坚持“一品一策”工作思路,聚焦生猪产业的风险管理需求和现货市场变化,持续调整优化合约规则,稳步提升持仓规模,进一步为各类养殖主体通过期货市场进行风险管理提供便利,主要包括以下几方面:一是进一步增加可供交割资源,完善交割库布局,扩大集团化交割范围。二是提高交割效率,持续探索研究引入交割速度更快、降低交割成本的交割方式。三是帮助更多中小养殖户通过“保险+期货”管理价格波动风险、安心养殖。(王宁)