随着8月落下帷幕，牧原股份、温氏股份、新希望等上市猪企陆续发布了上半年财报。根据半年报数据显示，部分龙头猪企上半年营收虽都实现增长，但都面临“增收不增利”的难题，均出现不同程度的亏损。在此情况下，记者注意到部分规模猪企仍逆势扩张，业内观点认为，在猪周期底部部分头部企业由于现金较为充足而且融资渠道丰富，可以在行业亏损的背景下逆势扩张，蚕食散户退出的市场。

财报“增收不增利”，生猪养殖企业多亏损

根据市值第一位的“猪茅”牧原股份2023年中报数据显示，上半年公司实现营收达518.7亿元，同比增长17.17%；归母净利润则亏损了27.79亿元，对比去年同期大幅减亏。牧原股份公告表示，业绩变动主要原因为生猪销售均价较去年同期有所回升以及生猪养殖成本有所下降。

无独有偶，新希望、正虹科技2023年中报同样实现减亏。其中，新希望上半年归母净利润亏损29.83亿元，也实现了同比减亏；正虹科技上半年归母净利润亏损0.49亿元，而去年同期为亏损0.73亿元。对于亏损原因，正虹科技表示，生猪市场行情持续低迷、公司淘汰部分低效能母猪，导致生猪养殖业务亏损。

此外，全国规模最大的种猪育种和肉猪养殖上市企业温氏股份的半年报显示，上半年公司营收为412亿元，同比增长30.61%；归母净利润亏损达46.89亿元，利润同比下滑超33%。温氏股份表示，这一业绩变动主要受到生猪行业和黄羽鸡行业低迷的影响。

规模猪企逆势扩张，猪周期时间“被拉长”

在过去，一旦进入猪周期的低谷，行业企业往往会加速去产能。但从当前的上市公司养殖规模来看，部分规模养殖企业都反而在逆势扩大生猪出栏量。

数据显示，2023年7月份，牧原股份生猪出栏量570万头，同比增长24.07%，环比增长7.26%；温氏股份出栏肉猪213.11万头，同比增长60.92%，环比增长7.07%；新希望出栏量为138.06万头，同比增长46.51%，环比增长9.38%。

根据销售简报，7月，18家上市猪企生猪出栏量1270万头，同比增长29.1%，环比增长4.4%；1~7月，18家上市猪企生猪出栏量8535万头，同比增长15.1%，生猪供给端持续增长态势不变。新希望7月底接受机构调研时表示，成本下降对盈利弹性的贡献更重要，比如现在养殖成本下降了1元，未来增加1~2元的盈利空间，获得的利润是养殖体量价值的翻倍，多养1000多万头猪，成本会持续下降到16元/公斤以下。

卓创资讯生猪行业分析师李晶告诉记者，随着当前规模养殖企业的占比提高，很多养殖企业需要根据自身后期的发展计划调整产能布局，而不是过去单纯的“盈利-增产能”和“亏损-去产能”的反应机制。“这并不意味着猪周期‘消失’了，反而可能是猪周期的整体时间被拉长”。（许晓芳）